• 利率进入上行通道信用债具备结构性机会(2010-5-4 9:06:28)  [编辑]  [删除]

•     影响债券市场的最重要因素就是基准利率变化。虽然还有其他影响因素，如资金情况、投资者变化等等，但决定市场趋势的一定是基准利率，所以加息周期决定着债券市场的周期。当经济处于加息周期时，债券市场相对应的是下跌的熊市行情，相反减息周期时会迎来债券市场的牛市行情。四大研究机构均认为，和利率起到决定作用的国债和金融债相比，信用债由于还受到信用环境、债券供给和需求等更多因素的影响，在利率风险较大的情况下，防御效果更好，相对交易机会更多。在我国经济复苏进一步确立，企业违约风险降低，利率进入…

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• 公募专户、券商理财、阳光私募，你选择谁？(2010-4-26 10:14:36)  [编辑]  [删除]

•     在上期《股市动态分析》的封面文章中，我们深入分析了监管部门利益之争下的私募困局，并阐述了一基独大给证券市场稳定与发展带来的不利影响。而在私募基金信托帐户冻结后，证券投资基金的一对多等专户理财业务并没有停止。事实上，证券投资基金涉足专户理财业务意味着证券投资基金可以同时进行公募和私募两类资产管理业务。这势必进一步强化一基独大的地位。而对于高端投资者而言，为了追求不同于普通公募基金的个性化理财服务，往往会在公募基金的一对多专户理财产品或者信托型阳光私募产品包括券商集合理财产品中…

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• “一基独大”不利于证券市场稳定与发展(2010-4-19 9:04:41)  [编辑]  [删除]

•     一直以来，监管层致力于加强以证券投资基金为代表的机构投资者队伍建设，希望以此促进证券市场的稳定与发展。在监管层的大力扶植之下，证券投资基金经过十余年的发展已经成为A股市场中最重要的参与主体。基金的投资理念和策略对市场产生了深刻的影响。然而，与此同时，我们也要看到，追求相对投资收益的证券投资基金一旦完全主导市场话语权，这种一基独大的机构投资者结构其实并不利于市场的稳定与发展。一基独大是市场暴涨暴跌的根源笔者在过去的文章中曾指出，A股市场运行的实证表明，基金规模与市场稳定性存在着…

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• 憧憬与期待：2009基金业年度盘点(2010-1-4 11:14:57)  [编辑]  [删除]

•     2009年，中国基金行业取得了恢复性的发展。在经历了一次百年一遇的全球金融海啸的洗礼后，中国基金行业的根基更加扎实。例行的年度盘点不只是一次简单的回顾，也让我们对中国基金行业的未来充满了憧憬和期待。最具话语权的基金公司华夏基金管理公司经过了10多年的发展，华夏基金管理公司已经确立了行业龙头老大的地位。不但资产规模和市场占有率令同行望其项背，更为重要的是其投资决策已经能够在一定程度上影响市场趋势。在巩固市场份额方面，华夏基金管理公司注重发挥品牌优势，新产品发行受到投资者追捧。与此同…

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• 赵大户和刘博士（一）(2010-1-4 11:11:06)  [编辑]  [删除]

•     赵大户：刘博士，最近股市上下震荡，赚钱越来越难了。我打算买点基金。你觉得怎么样？刘博士：在股市震荡阶段，正是布局一些新基金的好时机。因为新基金可以利用大盘的震荡逢低建仓。如果明年经济宏观经济继续复苏的话，股票市场经过震荡后继续上涨的概率非常大。而新基金也基本完成了建仓，可以充分分享指数上涨的收益。赵大户：是啊，我也觉得股市震荡后还是会涨的。不过总是忍不住追涨杀跌，结果往往是低卖高买。基金经理毕竟很专业。如果买基金，买什么类型的好些呢？ 刘博士：既然你判断市场经过震荡后还会继续…

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• 天治品质大打翻身仗借中期调整逆转(2009-12-7 10:34:47)  [编辑]  [删除]

•     8月初，在一片狂热的看涨声中，A股市场出现了今年以来最大一波中期调整。8月4日至8月31日，短短的20个交易日，沪深300指数累计下跌25.26%，此后市场展开震荡反弹，截至11月30日，沪深300指数收盘于3511.67点，仍较8月4日的开盘价下跌7.27%。我们注意到，伴随着这一波凌厉的调整，市场风格也发生了微妙的变化。机构投资者方面，部分踏准节奏、较好的进行持仓结构调整的偏股型基金的净值已经先于沪深300指数创出新高。曾经在上半年表现平平的天治品质基金就是其中的代表。 数据显示，8月4日至11月30日期间，天治品质…

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• 赵迪:寻找中国的Vanguard(2009-11-16 11:39:55)  [编辑]  [删除]

•     对于指数化投资与主动管理二者的优劣争论早已有之。推崇主动管理的一方坚信人定胜天，凭借专业的投资理念和投资策略能够战胜市场中的群体大众；而推崇指数化投资的一方则坚信道法自然、无为而胜，以被动的方式分享市场收益并承担市场风险是投资的最佳选择。指数化投资：无招胜有招所谓指数化投资，就是以复制指数构成股票组合作为资产配置方式，以追求组合收益率与指数收益率之间的跟踪误差最小化为业绩评价标准。其特点和优势在于投资风险分散化、投资成本低廉、追求长期收益和投资组合透明化。世界上的第一只指数…

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• “内强”VS.“外弱”(2009-11-9 10:14:50)  [编辑]  [删除]

•     赵 迪 股市动态分析近期，国内A股市场与以美国为代表的海外市场走势出现明显的背离。标准普尔500指数在10月21日达到本轮反弹行情高点后开始震荡下挫，至11月2日最低跌至1029点，累计最大跌幅超过6%。而A股在美股下跌初期也曾跟跌，并于本周一低开60余点，但此后快速上行。截至本周四3，上证指数收于3155点，创下9月1日反弹以来的新高。伴随着A股市场的日益开放和成熟，内外联动情形经常出现在市场走势中，即隔夜美股走势往往影响次日A股开盘价格，而当日A股市场的涨跌又可以影响到次日美股的开盘。但是，两个市场也…

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• 广发聚瑞仓促建仓酿败局跑输业绩基准(2009-11-2 9:48:51)  [编辑]  [删除]

•     现在市场中有种观点认为，新基金由于存在6个月左右的建仓期，因此在建仓期结束前，不适宜将新基金与老基金的业绩进行比较。笔者并不完全同意上述观点，理由有三。其一，新基金与老基金各有优势。在不同的市场环境中，优劣体现各不相同。在单边上扬的市场中，老基金已经拥有了稳定的仓位，可以充分分享指数上涨的收益，而新基金如不能迅速建仓则略显被动；在单边下跌的市场中，老基金则不得不承受指数下跌的损失，而新基金则可以耐心等待建仓时机；而在震荡市中，老基金持仓稳定，进可攻、退可守；新基金亦可逢低建仓…

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• 长盛基金疑用公募产品为社保组合抬轿(2009-10-19 8:27:55)  [编辑]  [删除]

•     赵迪　股市动态分析 大杨创世可谓近期市场的明星股，受巴菲特赞誉的影响，其走势颇有熊猫烟花的风范，而二季度提前埋伏的几只基金无疑是最大的赢家。截至二季度末，长盛同德基金持有237.08万股大杨创世，社保基金603组合则持有150万股，分别位列公司前两大流通股东。长盛同德是长盛基金管理公司旗下的公募产品，而社保基金603组合则是社保基金委托长盛基金管理公司管理的投资组合。 　　不仅是大杨创世，我们注意到，长盛基金的公募产品与其管理的社保组合在多只股票中存在共同进退的情形。其中，长盛同庆…

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